Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. (PGSUS) hisseleri için 7 Ocak 2025 günü yeni bir hedef fiyat açıklandı.
Raporda şu ifadelere yer verildi;
“Hem İNA (%60) hem de yurt dışı benzer şirket çarpanları (%40) yoluyla PGSUS hisseleri için yaptığımız değerlemede makro tahminlerimiz ve KPI’lardaki revizyonlara bağlı olarak; Şirket için hedef pay fiyatımızı yukarı yönlü revize ediyoruz. Risksiz faiz oranını, Türkiye’nin uzun vadeli Eurobond faiz oranına paralel 10 yıllık sabit %7,5 olarak alıyoruz. Pegasus için “AL” önerimizi koruyoruz. Pegasus, 2025T F/K 8.5x ve 2025T FD/FAVÖK 6.0x rasyolarıyla ile işlem görmektedir.
rotaborsa’da yer alan habere göre; Şirket, 2029 sonuna kadar filosuna 58 adet A321NEO uçak dahil edecektir. Pegasus, mevcut uçak siparişlerine ek, 2028’den itibaren teslim edilecek şekilde 100 adet Boeing 737-10 uçak için kesin ve kesin siparişe çevrilebilir ilave 100 adede kadar Boeing 737-10 uçak için opsiyon siparişinde bulunmuştur. 2024’te Şirket’in filosunun 118 uçağa 2025’te ise 127 uçağa ulaşmasını bekliyoruz. Güçlü yolcu talebine bağlı olarak Şirket’in 2024 sonu yıllık %16,8’lik artışla 37,3mn toplam yolcu sayısını yakalamasını öngörüyor, 2025 için toplam yolcu sayısının yıllık %10,4 artarak 41,16mn’a ulaşmasını bekliyoruz. Şirket’in toplam AKK’sının 2024’te yıllık %14 artabileceğini (Pegasus: %12-%14) hesaplayarak 66,4mlyr’a ulaşabileceğini öngörüyor ve 2025’te AKK’nın %11,8 artış göstermesini bekliyoruz. Pegasus’un 2024’ü 3,1 y.p. artışla %87,9’luk yolcu doluluk oranıyla kapatacağını, 2025’te ise bunun yatay, %87,7, seyredebileceğini düşünüyoruz.
Pegasus’un 2024 sonu yolcu başına yan gelirlerinin %9,8’lik artışla 27,9€ seviyesinde gerçekleşebileceğini (Pegasus: yüksek tek haneli büyüme), 2025’te ise bu rakamın 28,9€’a ulaşacağını tahmin ediyoruz. Toplam yan gelirlerin ise 2024’te 1.040mn € olabileceğini hesaplıyoruz. Yolcu RASK’ının 2023’e göre yatay seyretmesini ve 4,64 €c olarak gerçekleşmesini (Pegasus: 2023’e göre hafif artış), 2025’te de 2024’e benzer hafif altında gerçekleşebileceğini öngörüyoruz. Şirket’in 2024’te 3.080mn €, 2025’te ise yıllık %11,5 artışla 3.434mn € satış geliri elde etmesini beklemekteyiz. 2024 için toplam CASK’ın yıllık %3,5 artış göstererek €¢3.82’e ulaşmasını, yakıt hariç CASK’ın ise yıllık %10 artış göstererek €¢2.49’a erişmesini (Pegasus: düşük çift haneli artış) bekliyoruz. Şirket’in 2024’te 878mn €, 2025 yılında ise 979mn € FAVÖK rakamlarına ulaşabileceğini tahmin ediyor, FAVÖK marjının ise 2024&2025’te %28,5 olarak (Pegasus 2024T: %28-%30) korunabileceğini düşünüyoruz. Şirket için 2024 net kar tahminimiz 342mn €, 2025’te ise 373mn €’dur.
Aşağı yönlü riskler: Uçak teslimatlarının ötelenmesi, global büyümenin yavaşlaması, doğal afetler, jeopolitik riskler, ISG’de artan rekabet, jet yakıtı fiyatları dalgalanma, €/US$ volatilitesi”
PGSUS hedef fiyat 2025
İşte aracı kurumların Pegasus için belirlediği hedef fiyat ve tavsiyesi;
Şeker Yatırım
Şeker Yatırım, PGSUS-Pegasus için hedef fiyatını 328 TL’den 361,2 TL’ye yükselterek, tavsiyesini “al” olarak sürdürdü.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
